通讯！田轩：货币政策将保持适当充裕性，MLF、LPR利率等有继续调降空间

【资料图】

中新经纬6月15日电 题：货币政策将保持适当充裕性，MLF、LPR利率等有继续调降空间

作者 田轩 清华大学五道口金融学院副院长

田轩

2023年5月末，广义货币(M2)余额282.05万亿元，同比增长11.6%，增速比上月末低了0.8个百分点，比上年同期高0.5个百分点。M2同比放缓主要来源于三个方面原因，一是去年高基数效应影响；二是从结构上来看，非金融企业存款减少1393亿元，是导致M2增速放缓最直接原因；三是从深层次分析，当前经济内需不足，消费及投资活动放缓，导致货币派生效应减弱。

2023年5月末，社会融资规模存量为361.42万亿元，同比增长9.5%，人民币贷款新增1.22万亿元，同比增长1%。信贷、M2以及社融同比增速全面回落，从结构上来看，新增信贷受地产、城投等融资下滑拖累，同时债券融资下滑，虽然CPI同比上涨0.2%，经济处于温和复苏区间，但是从PMI指数来看，中国制造业PMI指数连续三个月下降，表明经济复苏尚不稳固，深层次原因在于国内需求复苏仍不及预期，经济活力偏弱。

当前经济动能放缓，信用风险增强，通过降低利率可更多地降低处于困境中企业的融资成本，提高市场主体经济活力，同时稳定银行风险。2023年稳增长压力依然较大，促进市场需求复苏成为关键，后续货币政策将保持适当充裕性，MLF、LPR利率等将有继续调降空间，同时将更加强调精准性，围绕小微企业、科技创新、绿色发展等重点领域和薄弱环节进行定向支持，而财政政策将加力提效，专项债、贴息、优化赤字组合等财政工具将进一步发力。

关键词：