国泰君安推进八年实现对华安基金控股 实现“一控一牌”标的半年盈利超5亿

公募基金管理人新规出台后，国内首家“一控一牌”券商正式诞生。

10月11日晚间，国泰君安(601211.SH)披露对华安基金的增持进展，证监会已经核准上海国际集团成为华安基金实际控制人，对国泰君安受让华安基金1200万元出资(占注册资本比例8%)无异议。

按照计划，国泰君安将以不超过10.12亿元价格受让华安基金8%股权，交易完成后，公司将持有华安基金51%股权，达到控股目的。

长江商报记者注意到，国泰君安对于华安基金的增持已长达八年之久。但此前受制于“一参一控”的要求，国泰君安想要控股华安基金的目标一直未能实现。直至今年5月，《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》(即“公募基金管理人新规”)正式出炉，放宽了公募持牌数量限制，这为国泰君安拿下华安基金控股权奠定了政策基础，国泰君安也成为了新规下首家实现“一控一牌”的证券公司。

随着对华安基金的控股，国泰君安在公募业务的布局得到进一步完善。今年上半年，华安基金实现营业收入18.16亿元，净利润5.1亿元。本次交易中，华安基金整体估值126.5亿元，增值率达到227.19%。

推进八年终于实现对华安基金控股

时隔八年，国泰君安终于如愿拿下华安基金控股权。

10月11日晚间，国泰君安披露，证监会已经核准上海国际集团成为华安基金实际控制人，对国泰君安受让华安基金1200万元出资(占注册资本比例8%)无异议。

根据此前国泰君安发布的收购方案，公司拟以非公开协议转让方式受让上海工投集团所持有的华安基金8%股权，受让价格原则上不超过10.12亿元。

事实上，早在2014年国泰君安就发起了对华安基金的收购。彼时，国泰君安全资子公司国泰君安创投通过上海联合产权交易所摘牌受让华安基金管理有限公司20%股权，并与转让方上海电气(集团)总公司签署了产权交易合同。不过，由于当时国泰君安还持有国联安基金51%股权，受制于“一参一控”的要求，此笔收购一直未能顺利推进。

直至2017年4月，国泰君安转让国联安基金51%股权之后，其对于华安基金20%股权的收购也获得了监管批准。

三年后，国泰君安再次计划增持华安基金。去年3月和10月，国泰君安分别从上海锦江国际投资、上国投资管公司手中收购华安基金8%、15%股权。上述交易完成后，国泰君安持有华安基金的股权比例将由28%提高至43%。今年6月，上述交易完成过户登记。

值得关注的是，数月前公募基金管理人新规出台，为国泰君安最终实现对华安基金的控股打下了基础。今年5月20日，公募基金管理人新规出台，新规适度放宽同一主体持有公募牌照数量限制，在继续坚持基金管理公司“一参一控”政策前提下，适度放宽公募持牌数量限制，允许同一集团下证券资管子公司、保险资管公司、银行理财子公司等专业资管机构申请公募牌照。

长江商报记者注意到，此前新规征求意见稿出台后，国泰君安资管就开始申请公募资质，成为市场首家申请公募牌照并递交相关材料的券商资管子公司，并于去年上半年取得公募基金牌照。

新规正式落地后，国泰君安再次发力，很快推出收购方案，即购买上海工投集团所持华安基金8%股权，使得持股比例提升至51%，达到控股目的。

如今控股申请获得批准，这就意味着，国泰君安将成为“公募新规”后业内首家控股一家公募基金管理公司且资管子公司具有公募基金管理业务资格的证券公司。

券商参股公募机构收益颇丰

当前，公募业务依旧是券商业务布局的重点方向。特别是ETF、REITs等新兴产品的涌现，公募牌照也成为行业中的香饽饽。

长江商报记者注意到，此次交易中，按评估基准日华安基金的有效规模2216亿元计算，华安基金股东全部权益价值的评估值为126.5亿元，评估增值87.84亿元，增值率达到227.19%。

国泰君安此前表示，华安基金将成为公司的控股子公司，有利于补齐公司公募基金业务布局短板，提升公司核心竞争力。

资料显示，目前已有华融证券、山西证券、国都证券、东兴证券等券商直接持有公募牌照，也有东正资管、浙商资管、财通资管、国泰君安资管等券商资管子公司持有公募牌照。中信证券、中金公司、中信建投、开源证券等也在积极谋求公募牌照。

近年来随着理财净值化转型的推进，参股公募基金公司也对证券公司的业绩起到重要的推动作用。例如，2021年汇添富基金和东正资管两家机构，对于东方证券的净利润贡献度就达到48.3%。广发证券控股广发基金并参股易方达基金，2021年广发基金和易方达基金的净利润分别为26.07亿元、45.35亿元，两家机构对于广发证券的净利润贡献度就超过20%。

国泰君安资管公募业务起步较晚，2021年的营业收入和净利润分别为20.7亿元、6.14亿元。华安基金作为老牌公募公司，2021年的营收和净利润规模分别为36.31亿元、10.06亿元，高于国泰君安资管。

而在顺利控股华安基金之后，华安基金较为稳定的业绩表现或将对国泰君安的业绩起到进一步的增厚作用。

中报显示，截至今年6月末，华安基金管理资产规模6579.38亿元，其中公募基金管理规模5985.16亿元。今年上半年，华安基金实现营业收入18.16亿元，净利润5.1亿元。此外，报告期内，国泰君安资管实现营业收入7.32亿元，净利润2.29亿元。

关键词： 公募基金管理人 一控一牌 国泰君安 华安基金